日前，希迪智驾（湖南）股份有限公司（以下简称希迪智驾）递表港交所，冲刺“自动驾驶矿卡（车）第一股”。

《逐日经济新闻》记者羁系到，希迪智驾在进缓期内（2021~2024年上半年）收入冉冉大幅擢升，却仍未终了盈利。公司的一般及行政开支在进缓期内逐年（期）上涨，2023年和2024年上半年以致已超过研发老本。手脚公司主要业务的自动驾驶平均客户价值在进缓期内大幅擢升，自动驾驶的毛利率却际遇下滑。此外，2024年上半年公司对第一大客户的收入占比达到58.9%，对前五大客户的收入之和占比达到97.5%。

自动驾驶业务毛利率下滑

按照招股书，希迪智驾是中国最初的商用车自动驾驶技能供应商，公司专注于自动驾驶矿卡及物流车、V2X（车联网）技能及高性能感知贬责有计算的研发，并提供以专有技能为基础的顶端居品和贬责有计算。

从事迹情况来看，进缓期内，希迪智驾的收入隔离为7738.5万元、3105.6万元、1.33亿元和2.58亿元，同期隔离弃世1.80亿元、2.63亿元、2.55亿元和1.23亿元，尚未终了盈利。

值得一提的是，相较于研发老本，一般及行政开支成为自2023年以来影响希迪智驾利润的更节略素。招股书浮现，进缓期内，希迪智驾的一般及行政开支隔离为5647.1万元、6896.9万元、9782.7万元和5607万元，隔离达到当期收入的73%、222.1%、73.8%和21.7%。相较于一般及行政开支的逐年（期）增长，希迪智驾的研发老分内别约为1.115亿元、1.105亿元、9039.6万元和3533.9万元，各期均同比下落，并且在2023年和2024年上半年已低于一般及行政开支。

《逐日经济新闻》记者羁系到，此外，2023年度及2024年上半年，希迪智驾的收入同比大幅增长，平均客户价值大幅擢升成为进犯原因。其中，希迪智驾的“自动驾驶”业务平均客户价值从2021年度的48.59万元逐年（期）擢升至2024年上半年的3901.08万元，“V2X”业务的平均客户价值从2021年度的4151.9万元擢升至2024年上半年的618.64万元，“高性能感知”业务的平均客户价值从2023年度的267.18万元擢升至了2024年上半年的313.12万元。不外，希迪智驾的自动驾驶业务毛利率却从2021年的22.5%缓缓下落至2023年的19.5%，以及2024年上半年的16.5%。

一定经由上依赖大客户？

招股书浮现，左证灼识筹商的资料，天下自动驾驶商用车商场限度在2023年达到59亿元，测度2030年为1.62万亿元，时候复合年增长率为123%。中国自动驾驶商用车商场限度在2023年达到24亿元，测度2030年为7788亿元。

希迪智驾似乎有望迎来事迹加快开释期。招股书浮现，贬抑2024年9月30日，希迪智驾的积压订单总价值约为5亿元，是2024年上半年收入的约2倍，其同期已向客户寄托了123辆自动驾驶矿卡，并收到320辆自动驾驶矿卡和206套独处自动驾驶卡车系统的调换性订单。

希迪智驾已做事的客户数目从2021年末的31名擢升至2024年上半年末的100名。

值得一提的是，进缓期内，希迪智驾对第一大客户的收入占总收入的比例隔离达到82.9%、78.4%、31.2%和58.9%；对前五大客户的收入之和占总收入的比例隔离达到89.2%、96.7%、64.1%和97.5%。希迪智驾在2024年上半年总计领有25个客户，也即是说，裁撤前五大客户以外的其余20个客户的收入之和占比仅为2.5%，收入之和为645万元，平均单个客户收入仅为32.25万元。

这是否评释希迪智驾一定经由上存在对大客户的依赖？“对前五大客户收入占比极高”是希迪智驾的专有闲逸，依然同业业的多数闲逸呢？

瞻望后续发展，扩大自动驾驶技能利用场景以及“出海”是希迪智驾的两猛进犯标的。希迪智驾败露，其已签署多个国外样子，贬抑2024年9月30日，联系调换性订单价值达到1870万元。

对于上述疑问bat3652024官网，《逐日经济新闻》记者11月15日屡次致电希迪智驾，但均未获接通，记者随后发去采访函，贬抑发稿，亦未收到陈说。