AI芯片霸主英伟达周三在一份财务文献中败露，仅两家客户就孝敬了其第二财季39%的营收，这激勉了东谈主们对这家芯片制造商客户蚁合渡过高的担忧。

　　说明英伟达提交给好意思国证券来去委员会（SEC）的第二季度文献，“客户A”占其总收入的23%，“客户B”占其总收入的16%。

　　文献高傲，这一比例高于昨年同期，其时英伟达的前两大客户差异占其销售额的14%和11%。

　　英伟达会依期败露主要客户对其营收的孝敬情况，但最新的败露激勉了商场对英伟达的爆炸性增长是否过度依赖少数大客户的有计划，尤其是微软、亚马逊、谷歌和甲骨文等云打算巨头。

　　英伟达首席财务官Colette Kress周三在一份声明中默示，“大型云劳动提供商”约占该公司数据中心收入的50%。这极少很进攻，因为数据中心业务在第二季度占英伟达总收入的88%。

　　英伟达在文献中写谈：“咱们阅历过一段时辰，咱们的大部分收入来自少数客户，这一趋势可能会捏续下去。”

　　正因如斯，分析师们越来越多地以为，英伟达昔时的增长与企业的云本钱开销答应密切关连。

　　汇丰银行分析师Frank Lee在周四的一份研报中指出：“除非2026年云劳动商本钱开销预期进一步辉煌，不然短期内英伟达盈利上修空间和股价催化剂有限。”他对英伟达的评级为 “捏有”。

　　Stifel分析师Ruben Roy日前指出，英伟达“最大的风险”是科技巨头暂停本钱开销，“这是不成幸免的”，但他也默示，“说明多样供应链核查，咱们以为这种情况在2026年之前不会发生。”

　　英伟达并未知道“客户A”和“客户B”这两大神秘客户的具体身份。该公司在文献中默示，该公司既有“径直客户”，也有“曲折客户”。“客户A”和“客户B”被列为“径直客户”。

　　“径直客户”并非英伟达芯片的最终用户。这些公司从英伟达采购芯片，再将其安设至系统或电路板后转售给数据中心、云劳动商或末端客户的企业。这类径直客户包括富士康、广达等原始假想制造商或原始建造制造商，以及戴尔等系统集成商或分销商。

　　与此同期，英伟达的“曲折客户”包括云劳动提供商，互联网公司和企业，它们不竭从英伟达的“径直客户”那边购买系统。英伟达默示，其只可说明采购订单和里面销售数据来估算来自“曲折客户”的收入。

　　英伟达还在文献中默示，有两家“曲折客户”差异孝敬了其总收入的10%以上，主要通过“客户A”和“客户B”采购系统。

　　该公司还默示，一家 “东谈主工智能研发公司”通过径直和曲折渠谈为英伟达孝敬了可不雅的收入。这进一步加大了英伟达客户结构的神秘性。

　　英伟达股价周四全天承压，最终收跌0.82%。该公司周三公布的财报天然营收利润均超出商场预期，但数据中心业务营收略低于预期，且该公司对三季度营收的雷同仅略高于分析师预估。这未能知足投资者关于英伟达的高期待。